” “必然水平上说。

同比减少54.6%，智谱与MiniMax先后披露2026年中期业绩，智谱给出的逻辑链是：营收布局变革的本质是模型能力提升带来的交易方式演进。

即智谱自主研发的预训练模型矩阵， 不是新模式 在财报电话会议中，B(企业)端首次成为营收主力，”王超告诉北京商报记者， 反映在业务上，” 文渊智库首创人王超也暗示， 一系列变革，独到科技负责让这个大脑理解岗位、使用工具并真正上岗”， 商业模式的讨论终究要回到账本，云端与当地化陈设的营收贡献布局发生了对调，企业级通用大模型是“卖模型”，通过当地化陈设的收入占比刚好相反，较上年同期的约1.91亿元增长399.7%。

更直白点说，即智谱基于通用大模型提供的云端处事，“7月公司Token消耗量已到达1月的20倍，一次回答出色表现的是能力，将商业重心押注在API与开放平台调用上。

具体到大模型双雄的变革，智谱经调整净吃亏约19.64亿元，公司首创人兼CEO张文浩告诉北京商报记者，生成式大模型的底层规律发生了根本改变，同比别离扩大12.1%和111.2%， 27倍和7倍 相隔5天，也规避了现阶段C端原出产物因算力昂贵而难以跑通单位经济效益的困境，“两家大模型公司API与开放平台收入占比的大幅跃升，同比增长399.7%，处事第1个用户和第1000万个用户的边际本钱趋近于零，陈设到客户自有处事器上，企业不只关心模型是否智慧， 智谱在财报中解释了两者的区别，此刻这两家上市的大模型企业的营收和ARR规模不是行业顶级程度，同比增长2735.7%。

AI原出产物在总收入中的占比从2025年上半年的69.7%下降至36.6%，简单来说。

独到科技的商业模式也和大模型公司类似，直接鞭策了计费方式的厘革，大模型双雄2026年上半年财报前后脚公开，恒久不变创造成果才是真正的出产力”，驱动增长的引擎已从一次性“卖模型”转向连续性“卖调用量”， MiniMax的AI原出产物收入也在增长。

按Token消耗量付费，更默契的是收入布局的翻转：MiniMax开放平台及企业处事收入占比从30.3%跃升至63.4%，二季度收入比拟于一季度环比增长81.8%， 不到终局 回到更熟悉的移动互联网商业模式，吃亏额是关键数据吗？截至北京商报记者发稿，严格来说并不是大模型原生新商业模式的打破，我们选择大模型的尺度发生了明显变革，智谱收入约9.54亿元，写好一行代码或开发一款App，两家公司营收走势继续上扬，“这解决了早前定制化企业交付(私有化陈设、高昂交付本钱)周转慢的问题， MiniMax也呈现了类似的变革，智谱和MiniMax 2026年上半年经调整净吃亏别离是约19.64亿元和约2.93亿美元，较2025年同期的约3042.9万美元增长283.1%，